Air Europa-Lufthansa: schwieriger Zusammenschluss aufgrund des deutschen Gesellschafterstatus

Die Option, dass die Lufthansa in das Bieterverfahren für Air Europa einsteigt, stößt auf Schwierigkeiten. Der deutsche Airline-Riese hat gegenüber dem internationalen Nachrichtendienst für Tourismus Preferente.com bestätigt, dass trotz der bereits erfolgten Rückzahlung der öffentlichen Darlehen in Höhe von rund 9 Milliarden Euro die deutsche Regierung nach den letzten Rettungsmaßnahmen immer noch mit 15 Prozent der Anteile beteiligt ist.

Die Version, dass Lufthansa ein Kandidat für den Kauf von Air Europa sei, könnte vom Präsidenten von Globalia, Juan José Hidalgo, als Druckmittel auf Iberia oder die spanische Regierung genutzt werden, um dieser Option mit dem Argument Glaubwürdigkeit zu verleihen, dass sie die staatlichen Darlehen bereits zurückgezahlt habe.

Die Rechtsprechung der Europäischen Union macht es jedoch Fluggesellschaften, die öffentliche Beihilfen und staatliche Rettungsmaßnahmen in Form von Liquidität oder Kapital erhalten haben, schwer, Übernahmen von Wettbewerbern zu tätigen, um Marktverzerrungen durch die jeweiligen Regierungen des Kontinents zu vermeiden.

Von Preferente.com befragte Quellen der Lufthansa bestätigen, dass die deutsche Regierung "immer noch etwa 15 % unserer Aktien hält", obwohl der Luftfahrtgigant die Rückzahlung des von der deutschen Regierung erhaltenen Darlehens in Höhe von 9 Milliarden Euro vollständig abgeschlossen hat.

Zu dem möglichen Interesse an der Fluggesellschaft Globalia sagten die gleichen Quellen lediglich, dass "wir uns nie zu Medienspekulationen über Fusionen und Übernahmen äußern".

Lufthansa erwog vor einigen Jahren die Übernahme von Air Europa, kam aber zu dem Schluss, dass sie die Vermögenswerte der Globalia-Airline, sowohl Flugzeuge als auch Anschlussmöglichkeiten, selbst erwerben kann, ohne eine große Summe Geld zu zahlen oder hohe Schulden aufzunehmen.

Air France-KLM verhandelte vor kurzem ebenfalls über eine Beteiligung an Air Europa, erwog jedoch dasselbe und verzichtete auf eine kleine 20-prozentige Beteiligung, weil sie der Meinung war, dass sie bereits die Vorteile einer Verbindung mit der Fluggesellschaft von Globalia durch ihre Code-Sharing-Vereinbarungen hat.

Der Name der Lufthansa kam auf den Tisch, nachdem Iberia von Air Europa eine Bewertung gefordert hatte, die den aktuellen Gegebenheiten entspricht, und außerdem verlangte, dass die Staatliche Industriebeteiligungsgesellschaft (SEPI) durch einen Tausch von Schulden gegen Aktien zum Hauptaktionär des Unternehmens wird.

In diesem Fall würde der Staat der größte Anteilseigner von Air Europa werden, was bedeuten würde, dass die Hidalgos von dem mit Iberia vereinbarten Endpreis die Hälfte erhalten würden. Laut der digitalen Tageszeitung El Confidencial versucht Juan José Hidalgo, diese Option auszubremsen, und ist bereit, Schadenersatz zu fordern, falls die vereinbarten Bedingungen nicht erfüllt werden.

Die Tatsache, dass Iberia der Hauptkonkurrent von Air Europa ist, rechtfertigt, dass diese Fluggesellschaft aufgrund der Synergieeffekte, die sich aus der gemeinsamen Nutzung desselben Drehkreuzes ergeben, den größten Nutzen aus der Übernahme ihrer Kapazitäten ziehen könnte. Dies erklärt, warum nur die Fluggesellschaft IAG bereit wäre, einen Aufschlag für den Wert dieser Synergien zu zahlen, die sich auf Air France-KLM oder Lufthansa wesentlich weniger auswirken würden.

Außerdem hat Iberia keine öffentlichen Rettungsmaßnahmen erhalten, als der Hahn zugedreht wurde, und hat sich mit Kapitalerhöhungen, die überzeichnet waren, an den Markt gewandt. Dadurch hat sie mehr Freiheit als die beiden anderen europäischen Giganten, andere Fluggesellschaften zu kaufen, wobei das einzige entscheidende Hindernis die Brüsseler Wettbewerbsbehörden sind.

Die Hürden der Europäischen Kommission würden also auch andere Kandidaten ausschließen, deren Finanzstrukturen nur schwer mit der Übernahmefreiheit zu vereinbaren wären. Dies ist ein Hindernis, dem sich auch potenzielle arabische, russische, chinesische oder amerikanische Investoren unter anderen Voraussetzungen gegenübersehen werden.